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Expected Shortfall
By admin | November 14, 2007
Der Expected Shortfall (ES) wird auch als Conditional Value at Risk bezeichnet
Er zählt wie der VaR zu den Downside-Risikomaßen und ist definiert, als der durchschnittlich erwartete Verlust für den Fall, dass der VaR überschritten wird.
Es werden nur die Verluste betrachtet, die den VaR-Wert übertreffen.
Damit ist er der wahrscheinlichkeitsgewichtete Durchschnitt aller Verluste, die den VaR-Wert übertreffen.
For 
, ist die Definition Value-at-Risk
VaR |
(1) |
VaR ist die negative
-quantile der Zufallsvariable
. Expected Shortfall (ES) ist dann definiert durch
ES VaR![$\displaystyle _{\alpha}(X)] .$](http://approximity.com/papers/ptfopt/img51.png){kind=small} |
(2) |
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